勞保基金規模約三千三百億元，退撫基金則有四千億元，郵儲金規模更達上兆元，政府基金算是台股的超級大主力，然而散戶可以搭上大主力的便車跟著賺嗎？
根據上市、上櫃公司最新的年報資料統計顯示，政府四大基金最愛的是中鋼，合計持有三十三萬張，價值超過百億元，第二名則是第一金控的三十八萬張，排名第三位的是中華電九‧五萬張，也就是說，四大基金進場護盤時最信賴的還是具有官股色彩的銀行與企業。
以個別產業來看，政府基金的最愛則是金融股，以四大基金持有的第一金、兆豐金、國泰金、中信金以及開發金等股票加總計算，總市值高達二五五億元（以八月十八日收盤價計算），其次則是鋼鐵股（中鋼與東鋼）的一四○多億元，至於政策列為重點發展的面板股，四大基金持有的市值也超過一三○億元。
表面上看起來，四大基金的操作似乎還算穩健，其中又以中鋼的獲利最豐，可供散戶投資人參考的指標，不過，台灣最具代表性與競爭力的企業—台塑、台積電以及華碩等，四大基金都未能逢低買進建立為核心持股，至於面板股的友達與奇美電反而追在景氣高點，則是相當可惜；此外，退撫基金在中環長期套牢了七○多億元，黑松持股比率則高達該公司資本額的五．五七％，至於進出雅新（財報作假，目前已經下市）、力特（前任董事長被控內線交易、財務報表重編）等地雷公司更有不小的爭議。
黑松過去十年，每股獲利從未超過一元，過去五年來營收與本業獲利逐年縮減，幾乎全靠位於台北市的微風廣場土地租金挹注，退撫基金不但長期持有，跟著炒作資產題材，持股比重比個別董監事還高，實在令人傻眼；此外，二○○五年至○六年期間，黑道介入上市公司科風炒作，巧合的是，退撫基金也在當時進出該檔個股。
對此，多位上市公司財務長私下炮聲隆隆抨擊，「四大基金運作模式實在大有問題，市場上對於他們和公司派結合炒作特定股票早就傳聞多時，他們賺錢時雨露均霑，賠錢頂多是被立法委員罵，以護盤當藉口的做法簡直比內線交易還可怕」。
難怪，退撫基金在去年底台股大盤加權指數還在八千五百點時，退撫基金自行投資的九十五檔股票中，已經有七十檔虧損，其中，虧損兩成以上有十一檔，虧損三成以上的更達二十三檔，今年上半年，該基金虧損的金額也遠高於勞保與勞退基金。
行政院原先的規畫是，勞退等政府基金必須綜合考量退休金的現金流量、收益目標與風險忍受度等，制定投資政策、長期資產配置以及年度運用計畫，作為基金管理與績效追蹤的依據，但實際上的運作卻僅設定當年度配置，並未訂定長期投資政策以及資產配置計畫。
在缺乏監督的情形下，政府基金短線進出頻繁，跟散戶操作簡直沒有兩樣，退撫基金去年第四季還發生大舉買進寶來、元富、群益以及中信等證券股，今年四月間全數出清的現象，結果，證券類股在政府基金大買後果然飆漲，大賣後又快速崩跌，看來，政府基金還難脫意圖影響股市之嫌，長期以來績效低迷，冰凍三尺，恐非一日之寒。
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